久久久久亚洲av综合波多野结衣,久久国产劲暴∨内射新川,精品成人av一区二区三区,国内精品自在自线,久久婷婷人人澡人爽人人喊

中國網(wǎng)財經(jīng)10月27日訊(記者 張明江) 近日，2022年公募基金三季報開始陸續(xù)發(fā)布。以往公募基金的定期報告中，因監(jiān)管、專業(yè)等原因，基金經(jīng)理用詞往往比較嚴(yán)謹甚至略顯生硬，許多普通投資者甚至部分業(yè)內(nèi)人士都曾吐槽“看不懂”、“不接地氣”，但隨著年青一代的基金經(jīng)理們的個性凸顯，季報中開始逐漸出現(xiàn)“接地氣”的基金經(jīng)理自白。

景順長城基金旗下基金經(jīng)理楊銳文發(fā)千字“小作文”

三季度市場深度調(diào)整，權(quán)益類基金業(yè)績整體向下，景順長城基金旗下基金經(jīng)理楊銳文發(fā)千字“小作文”向投資者表示歉意。

(資料圖片)

楊銳文在三季報中寫道：本季度，我們的基金依然表現(xiàn)一般，我們深表歉意。無論是海外還是國內(nèi)，我們都遇到前所未見的認知挑戰(zhàn)，戰(zhàn)爭沖突、消費低迷和地產(chǎn)硬著陸不斷超出我們的預(yù)期。我之前曾經(jīng)說過，從我當(dāng)基金經(jīng)理以來，經(jīng)歷了2015-2016年的三輪股災(zāi)、2018年的暴跌，幾乎每年都會經(jīng)歷將近20%幅度的市場回撤，每次到那種跌到市場自我懷疑的時候，這個市場就見底了。但是，這一次的悲觀情緒似乎超出以往，可能是我們這一代人第一次直面世界的戰(zhàn)爭與沖突，感受全球大通脹對經(jīng)濟的影響。當(dāng)然，我內(nèi)心也是焦慮的，但是，我依然堅信困難是短期的，中國的競爭優(yōu)勢沒有發(fā)生變化。我對我們投資的方向與組合依然充滿信心。我們依然堅持投資具有偉大前景的新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，并伴隨他們的成長，而不是趨勢增強、尋求市場熱點。我們相信未來的勝者一定是不斷高強度投入的企業(yè)。盡管這些企業(yè)不一定是當(dāng)前的焦點，但是，我們相信厚積薄發(fā)才能換取長期的發(fā)展。盡管這個過程充滿艱難與痛苦，我們?nèi)詴�堅持我們的選擇和風(fēng)格，也會不斷優(yōu)化和改進我們的持倉組合。今年的市場比較糟糕，無論是國內(nèi)外經(jīng)濟都不太好，對資本市場沖擊也很大。世界正在面臨著轉(zhuǎn)折點，全球化進程遭到一定程度的破壞，戰(zhàn)爭與沖突可能會不斷上演和升級。這意味著我們投資的大背景也發(fā)生了改變，市場風(fēng)格也在一定程度上發(fā)生變化。今年的基金重倉股表現(xiàn)不好，對絕大部分基金來說都面臨了巨大的壓力，廣泛的基民遭受到損失。我們基金經(jīng)理也面臨著空前的壓力，過去的一些認知正在發(fā)生變化與顛覆。

楊銳文在結(jié)束語中寫道：最近一兩年，我們越來越深刻感受到什么是百年不遇之變局。世界在急劇變化，過去的時代可能一去不復(fù)返，甚至來不及和你說一聲再見。如果我們不以更開放的態(tài)度面對沖擊與挑戰(zhàn)，可能就會被時代所淘汰。面對急劇的變化，我充滿危機感，時常都在思考未來會怎么樣，我深信只有擁抱未來才能不被時代所拋棄。這也是我不管風(fēng)雨飄搖依然堅持投資成長股的原因。當(dāng)然，思考未來也不是瞎拍腦袋，我們一定要確保我們的思考是立足于現(xiàn)實與趨勢。我們也絕對不能因為自己的臆想去胡亂描繪未來，一切的思考都建立在產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上，通過立足產(chǎn)業(yè)和緊跟產(chǎn)業(yè)來確保我們對未來展望的準(zhǔn)確性。希望能獲取好的結(jié)果，不辜負持有人的重托。

基金經(jīng)理學(xué)會對投資者“心理按摩”

三季度部分基金業(yè)績回撤較大，部分基金經(jīng)理也引經(jīng)據(jù)典對投資者進行了“心理按摩”。

大成醫(yī)藥健康股票基金經(jīng)理楊挺在三季報中寫道：今年以來市場風(fēng)格快速切換輪動正是反映了投資者心中對于經(jīng)濟前景的擔(dān)憂和不確定，而疫情和國際局勢無疑加劇了這樣的擔(dān)憂。我能理解目前醫(yī)藥投資者面對的煎熬，但行業(yè)輪轉(zhuǎn)和市場波動就是市場本身的構(gòu)成部分，如同大部分人熱愛光明而恐懼黑暗一樣，白天和黑夜依然交替出現(xiàn)。但是大家也要看到正如黑夜給我們安眠和休息一樣，板塊運行的低谷期，也會讓我們更冷靜的思考產(chǎn)業(yè)的方向、比較公司的優(yōu)劣，更重要的是，給與我們更便宜的買入價格。市場的波動和輪換總是如此讓人迷惑重重，但堅持正確的產(chǎn)業(yè)趨勢永遠是我們穿越迷霧的指路明燈。

廣發(fā)價值驅(qū)動混合基金經(jīng)理程琨在三季報中寫道：作為一個專業(yè)投資者，我們的責(zé)任是努力找到資產(chǎn)長期價值的錨，盡管這個過程不容易。從我們對當(dāng)下市場的觀察來看，部分極具競爭優(yōu)勢的白馬企業(yè)估值已經(jīng)從兩年前的極度高估進入了極度低估階段，甚至處于歷史最低分位數(shù)附近，而這些企業(yè)的競爭力以及護城河在過去幾年持續(xù)加強。如果我們相信企業(yè)的長期定價仍然是以企業(yè)長期護城河帶來的長期資本回報為標(biāo)準(zhǔn)，那么當(dāng)下就是非常有吸引力的投資階段。在群體意識較為悲觀的時期，市場會把各種常識上合理及不合理的問題都放到當(dāng)下定價，大多數(shù)人既不考慮系統(tǒng)資本回報的時間屬性，也不考慮主體有動態(tài)調(diào)整能力。因此，在這種狀態(tài)下的資產(chǎn)定價往往是錯誤的，而離當(dāng)下最近的一次極端表現(xiàn)發(fā)生在2016年。想要強調(diào)的是，我們?nèi)钥春梦磥頇?quán)益市場機會，投資人不應(yīng)該在這個時候更悲觀，反而應(yīng)該逐步開始樂觀，盡管這對所有投資人的心理層面來說都是件不容易的事。

易方達如意安泰一年持有期混合基金經(jīng)理張浩然、張振琪在三季報中寫道：格雷厄姆曾經(jīng)說過一句話,巴菲特在1969年致合伙人的信中引用了這句話：“股票市場短期來看是投票機,長期來看是稱重機�！边@一句經(jīng)典名言是對股票市場運作特征的高度概括，長期來看股票市場的價格會隨著企業(yè)價值的增長而上升，但短期的股價波動由投資者投票決定，很難預(yù)測。而股票市場的運作特征也使得短期擇時的難度很高，且海外的學(xué)術(shù)文獻論證了擇時對于投資組合最終收益的貢獻非常小，說明短期股票市場的走勢是難以判斷的。而長期來看，股票市場將反應(yīng)經(jīng)濟的增長、企業(yè)價值的增加，在估值相對合理的時期選擇持有股票更能夠分享這一價值變化，而在估值相對偏低的位置更是如此。同時，根據(jù)基金短期業(yè)績的分化進行基金交易的方法不一定有效。優(yōu)秀的基金經(jīng)理通常堅持與自身投資理念匹配的投資策略。有效的投資策略長期能夠發(fā)現(xiàn)市場的非有效性，戰(zhàn)勝市場獲取超額收益，但短期來看都有其偏好的投資環(huán)境，會階段性的表現(xiàn)出色而階段性的表現(xiàn)不佳，根據(jù)市場環(huán)境的不同有其表現(xiàn)周期。例如根據(jù)經(jīng)驗，積極成長風(fēng)格在市場上漲時表現(xiàn)突出，深度價值風(fēng)格在市場下跌時更加抗跌。短期基金的業(yè)績好壞更多是由市場風(fēng)格所決定，市場風(fēng)格并不一定可持續(xù)。有的投資者對于某種投資策略具備長期的信仰，便選擇對應(yīng)的基金長期持有，忍受期間的波動。有的投資者試圖把握市場的短期風(fēng)格，相信自己能夠選擇最適合未來市場環(huán)境的基金，便不斷地進行基金輪動。前者需要很強的耐心和毅力，后者需要很強的投資能力。而更簡單的方式是相信更加樸素的道理——分散投資是金融市場唯一免費的午餐，合理的分散意味著降低風(fēng)險但不損失向上收益�；�于優(yōu)秀基金經(jīng)理投資策略之間的相關(guān)性，構(gòu)建分散化的均衡基金組合，在不同的市場環(huán)境中相較于單一策略的基金獲得更高的適應(yīng)性。

大成致遠優(yōu)勢一年持有期混合基金經(jīng)理徐彥在三季報中寫道：金融市場的風(fēng)險偏好依然很奇怪，這一點在信用市場上表現(xiàn)得更直接：一些參與者對抗風(fēng)險的努力成了另一些參與者放大風(fēng)險的理由。在信用貨幣的世界里，若信用越被扭曲，價格信號也越被扭曲；我認為這是一條規(guī)律，這條規(guī)律正在全世界不同區(qū)域的不同市場——包括金融市場和非金融市場，以不同的形式呈現(xiàn)至不同的程度。

基金經(jīng)理認為當(dāng)前時點與2018年年底相似

華寶新優(yōu)選一年定期開放靈活配置混合基金經(jīng)理賀喆認為，中長期看，本基金仍認為高端制造是 A股牛市重要的主題和驅(qū)動力，未來國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的核心，是盡一切努力，減少中國對國外的依賴，同時盡一切努力，增加外國對中國的依賴。高端制造業(yè)，解決卡脖子的硬科技行業(yè)，所有進口替代行業(yè)都會是未來 A股的明星。信心不能靠別人賜予，只能靠內(nèi)心的強大。內(nèi)心的強大，是建立在對目前情況的深入了解和理性判斷的基礎(chǔ)上，建立在對未來的合理期望上。四年前的 2018年，同樣出現(xiàn)過信心危機，出現(xiàn)過連續(xù)兩個季度經(jīng)常項目逆差。部分民營企業(yè)家和知識分子也曾哀聲一片。然而關(guān)稅爭端好像也沒能把中國怎么樣，中國的對外出口也沒受什么影響。這四年時間，滬深 300從不到 2900多點，漲到 5900點；茅臺從 400多元漲到 2500元；寧德時代突破了萬億市值，我們相信類似的過程會在不久的將來重演。

博時研究臻選三年持有期靈活配置混合基金經(jīng)理沙煒認為，目前A股的估值已經(jīng)達到2018年底的水平，較充分反映了對未來經(jīng)濟的悲觀預(yù)期。站在一年維度，我們有理由相信，經(jīng)濟終會向潛在合理水平回歸，目前的經(jīng)濟局面不會是常態(tài)，地產(chǎn)的供給重塑、疫情影響的弱化等等，或許還需要時間，但終會到來，而目前較低的估值已經(jīng)蘊含著較好的市場機會，我們會圍繞可能的復(fù)蘇方向，按照長期成長的標(biāo)準(zhǔn)，在優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)中，積極尋找投資機會。