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資訊推薦:【E解讀】醫(yī)藥板塊大幅下跌 摩根士丹利華鑫基金:板塊不確定性增加,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降
發(fā)布時(shí)間:2022-11-22 20:51:43 文章來(lái)源:金融界


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來(lái)源:金融界

作者:基金君

11月22日,醫(yī)藥板塊大幅下跌,中信醫(yī)藥指數(shù)收跌于3.10%,排名最末;具體看,細(xì)分領(lǐng)域普跌,醫(yī)療器械、生物制品、中藥等跌幅靠前。

摩根士丹利華鑫基金點(diǎn)評(píng): 今天醫(yī)藥板塊大幅下挫,預(yù)計(jì)主要因?yàn)榍捌跓衢T(mén)板塊尤其是新冠防疫條線上漲較多,行業(yè)板塊間輪動(dòng)所致的短期回調(diào),同時(shí)從疫情看,短期增加了板塊的不確定性,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降。

近期醫(yī)藥板塊整體表現(xiàn)良好,板塊漲幅靠前,主要是多因素結(jié)合,內(nèi)外有利因素疊加共振的結(jié)果。

首先醫(yī)藥板塊估值及機(jī)構(gòu)持倉(cāng)均處于歷史較低水平,內(nèi)部看,集采從高值耗材到IVD均有邊際緩和,財(cái)政貼息支持設(shè)備采購(gòu),醫(yī)保局再次強(qiáng)調(diào)對(duì)創(chuàng)新藥及創(chuàng)新器械的支持;外部看,美國(guó)10月CPI低于預(yù)期,后續(xù)加息預(yù)期進(jìn)度及幅度有所緩解,預(yù)計(jì)美國(guó)加息進(jìn)入后期,對(duì)港股及A股成長(zhǎng)股估值壓制持續(xù)緩解;從醫(yī)藥板塊業(yè)績(jī)看,其板塊基本面扎實(shí),上市公司抗疫情干擾的能力不斷提升,主要代表性公司三季報(bào)表現(xiàn)良好,業(yè)績(jī)韌性強(qiáng);而新冠疫情的反彈也催化了疫情相關(guān)的細(xì)分領(lǐng)域和公司明顯上漲,以上因素共同推動(dòng)醫(yī)藥板塊近期股價(jià)的良好表現(xiàn)。

展望后市,醫(yī)藥板塊近期雖然整體有所反彈,但從歷史上看仍處于估值較低水平,從內(nèi)部看,板塊基本面扎實(shí),上市公司抗疫情干擾的能力不斷提升,業(yè)績(jī)韌性強(qiáng),同時(shí)外圍美國(guó)加息等不利因素的逐步改善,國(guó)內(nèi)政策看,持續(xù)鼓勵(lì)創(chuàng)新藥和創(chuàng)新器械,同時(shí)醫(yī)保結(jié)余持續(xù)良好,集采邊際緩和,均支持板塊估值的持續(xù)修復(fù);長(zhǎng)期來(lái)看,醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展前景良好,重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的良好趨勢(shì)。

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