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近日,中歐基金2023年度投資策略會(huì)上,有著27年海內(nèi)外投資經(jīng)驗(yàn)的中歐基金債券投資策略組聯(lián)席投資總監(jiān)李彤結(jié)合海外經(jīng)驗(yàn),剖析了當(dāng)前債券市場(chǎng)所面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn),她表示隨著中國(guó)債券市場(chǎng)的不斷發(fā)展成熟,未來(lái)公募基金債券投資將會(huì)走向精細(xì)化分工和團(tuán)隊(duì)協(xié)作的新模式。
“債券市場(chǎng)即將迎來(lái)一個(gè)新的時(shí)代”,李彤在分享中表示,如今做好固收投資的難度越來(lái)越大,究其原因是債券市場(chǎng)來(lái)到新舊交替的階段,進(jìn)而產(chǎn)生了三大困境:一是資產(chǎn)端的困境,隨著市場(chǎng)愈發(fā)成熟,利率債的走勢(shì)不如此前明確,增加了判斷難度,投資者的多樣化和成熟化同時(shí)使得市場(chǎng)迅速反應(yīng)各類(lèi)消息,價(jià)格往往一步到位,增加了趨勢(shì)交易的難度。并且債券的違約也逐漸常態(tài)化。二是基金經(jīng)理面臨的困境,資產(chǎn)端的變化導(dǎo)致風(fēng)格輪動(dòng)周期加速,大方向性策略調(diào)整的操作難度增加;三是現(xiàn)有產(chǎn)品的定位不夠明確、業(yè)績(jī)基準(zhǔn)缺乏針對(duì)性,增加了投資者找到與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力、收益目標(biāo)相匹配的產(chǎn)品的難度。
對(duì)于如何走出上述困境,李彤也給出了具體的建議,她認(rèn)為,債券市場(chǎng)趨于成熟是造成困境的根本原因,因此不妨從成熟市場(chǎng)借鑒經(jīng)驗(yàn),先要從產(chǎn)品設(shè)計(jì)和資金配置上做到產(chǎn)品的精細(xì)劃分,包括券種、信用等級(jí)、久期。對(duì)于產(chǎn)品投資運(yùn)作環(huán)節(jié)的組織架構(gòu)也要做到分工明確,增強(qiáng)按照客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)收益偏好制定投資策略的能力,團(tuán)隊(duì)中的每個(gè)成員必須要在一個(gè)領(lǐng)域有所擅長(zhǎng)并能把知識(shí)輸出到其他成員,對(duì)基金經(jīng)理的認(rèn)可也不再局限于業(yè)績(jī)和規(guī)模,而是注重投研框架的更新與分享,對(duì)團(tuán)隊(duì)的投資貢獻(xiàn)會(huì)成為績(jī)效考核的主要指標(biāo)。
此外,李彤還分享了中歐基金近些年來(lái)在固收領(lǐng)域的實(shí)踐探索,公司在固收投委會(huì)之下已經(jīng)搭建起債券投資策略組、多資產(chǎn)策略組、固收研究部在內(nèi)的,以研究驅(qū)動(dòng)、投研一體的固收投資團(tuán)隊(duì)。而在在投資理念上,追求自上而下與自下而上缺一不可,尤其是信用投資方面,更加強(qiáng)調(diào)中觀上的研究。同時(shí),人員配置上,按產(chǎn)品線、產(chǎn)品投資的不同分為現(xiàn)金管理、純債策略、工具性投資和境外投資四個(gè)小組,實(shí)行“老帶新”的人員搭配,并加大研究投入、強(qiáng)調(diào)中觀配置。
談及未來(lái)的投資機(jī)會(huì),李彤表示,短期來(lái)看利率波動(dòng)的可能性比較大,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的兩個(gè)關(guān)鍵因素:地產(chǎn)和疫情,市場(chǎng)預(yù)期和現(xiàn)實(shí)結(jié)果會(huì)不斷平衡演變!岸蟆眻(bào)告對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提出追求更高質(zhì)量發(fā)展的定調(diào),從中長(zhǎng)期看,利率仍有下行的機(jī)會(huì),結(jié)合日本和美國(guó)的經(jīng)驗(yàn),信用市場(chǎng)則需要更多不同行業(yè)和不同信用資質(zhì)的企業(yè)出來(lái)發(fā)債,進(jìn)行市場(chǎng)性定價(jià),提高整個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性,進(jìn)而帶來(lái)結(jié)構(gòu)性改變。
風(fēng)險(xiǎn)提示:基金有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。以上內(nèi)容僅供參考,不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn),也不作為任何投資建議。其中的觀點(diǎn)和預(yù)測(cè)僅代表當(dāng)時(shí)觀點(diǎn),今后可能發(fā)生改變。未經(jīng)同意請(qǐng)勿引用或轉(zhuǎn)載。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益;鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。您在做出投資決策之前,請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū),充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性,認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素,并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上,理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。
中國(guó)商務(wù)新聞網(wǎng)是商務(wù)部國(guó)際商報(bào)社主辦,國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室批準(zhǔn)的國(guó)家一類(lèi)新聞網(wǎng)站,是全國(guó)商務(wù)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)宣傳和信息服務(wù)的重要窗口,是我國(guó)商務(wù)領(lǐng)域具有行業(yè)獨(dú)占性和權(quán)威性的信息資訊服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。
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【三亞酒店預(yù)訂量暴增3倍!春節(jié)市場(chǎng)如何?】近日,海南?、三亞等多地發(fā)布關(guān)于調(diào)整省外來(lái)(返)人員疫情防控管理措施,對(duì)省外來(lái)(返)人員不再實(shí)施分類(lèi)管理。消息發(fā)布后,三亞入港機(jī)票、酒店、餐飲預(yù)訂量成倍增長(zhǎng),旅
【越博動(dòng)力內(nèi)斗再添戲碼:董事長(zhǎng)自稱(chēng)遭脅迫員工齊喊“換帥”】12月9日,越博動(dòng)力實(shí)控人李占江夫人李瑩向記者獨(dú)家透露,李占江正在向監(jiān)管部門(mén)投訴,并提交了澄清聲明,指出沖擊董事會(huì)事件與事實(shí)不符、委托協(xié)議是在脅
所謂的破凈,就是上市公司股價(jià)跌破每股凈資產(chǎn),用數(shù)學(xué)方式來(lái)表達(dá)就是PB<1 如果上市公司出現(xiàn)這種狀況,那就意味著股票在市場(chǎng)上被以低于凈資產(chǎn)的價(jià)格在交易,這不但有損于公司的形象,而且還可能引發(fā)敵意收購(gòu)。這種情
面對(duì)最強(qiáng)“復(fù)工令”韓國(guó)卡車(chē)司機(jī)結(jié)束16天的罷工
Keystone漏油事故為九年多最嚴(yán)重,預(yù)計(jì)將逐步重啟,美油盤(pán)中逼近70美元
打破G7限制!俄羅斯據(jù)稱(chēng)向亞洲出口油價(jià)比限價(jià)高10%以上
據(jù)快查APP了解到,12月10日公告顯示,海思科(002653)控股股東范秀蓮質(zhì)押550萬(wàn)股,本次質(zhì)押占其所持股份比例為2 46%,質(zhì)押起始日期為2022年12月8日,預(yù)計(jì)結(jié)束日期為2023年12月8日,質(zhì)權(quán)人為浙商證券股份有限公司,
據(jù)快查APP了解到,12月10日公告顯示,隆基綠能(601012)控股股東李振國(guó)質(zhì)押1700萬(wàn)股,本次質(zhì)押占其所持股份比例為1 60%,質(zhì)押起始日期為2022年12月8日,預(yù)計(jì)結(jié)束日期為2023年12月7日,質(zhì)權(quán)人為中信證券股份有限公司
近期,我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)政策的陸續(xù)出臺(tái),標(biāo)志著我國(guó)養(yǎng)老“第三支柱”個(gè)人養(yǎng)老金的正式啟航。我們也研究了一些發(fā)達(dá)國(guó)家的養(yǎng)老相關(guān)案例,希望能帶給大家一些啟示。
智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,12月9日,華夏基金發(fā)布《華夏杭州和達(dá)高科產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金基金份額發(fā)售公告》。
據(jù)深交所12月9日消息,經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),深交所將于12月12日上市交易深證100ETF期權(quán)(標(biāo)的為易方達(dá)深證100ETF,代碼159901)。
今年以來(lái),市場(chǎng)波動(dòng)持續(xù)加劇,投資難度顯著增加,投資者對(duì)具備良好收益風(fēng)險(xiǎn)比的基金愈加看重。近日,知名基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星發(fā)布最新基金評(píng)級(jí),該評(píng)級(jí)以風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益為核心指標(biāo),為投資者篩選優(yōu)秀收益風(fēng)險(xiǎn)比的基金提
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12月9日,鄭棉主力2305合約開(kāi)盤(pán)價(jià)13710元 噸,結(jié)算價(jià)13775元 噸。最高報(bào)13850元 噸,最低報(bào)13655元 噸,收盤(pán)價(jià)13845元 噸,較上一日
生意社(100ppi com)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示,12月9日滬膠持續(xù)小幅震蕩上行,幅度50-100元 噸左右,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨膠價(jià)格隨盤(pán)調(diào)整;目前國(guó)產(chǎn)膠進(jìn)入停割季,進(jìn)口膠
12月9日,江蘇地區(qū)氨綸市場(chǎng)行情延續(xù)弱勢(shì),成本端支撐減弱,下游終端市場(chǎng)需求低迷。價(jià)格方面,20D主流價(jià)格參考36000-42000元 噸;30D主流價(jià)格參考34
2022年12月9日,全國(guó)公共衛(wèi)生事件政策有所調(diào)整,河南鞏義地區(qū)水處理廠家近期會(huì)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn),下游需求尚清淡,原料近期行情偏弱,聚丙烯酰胺主流行情暫穩(wěn)為主。河南
2022年12月9日,全國(guó)公共衛(wèi)生事件政策有所調(diào)整,河南鞏義地區(qū)水處理廠家近期會(huì)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn),下游需求尚清淡,原料鹽酸高位回調(diào)后持穩(wěn),主流行情暫穩(wěn)為主。河南地區(qū)
中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京12月9日訊今日,青木股份(301110 SZ)股價(jià)下跌,截至收盤(pán)報(bào)39 28元,跌幅4 17%,總市值26 19億元! ∏嗄竟煞萦2022年3月11日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市,本次公開(kāi)發(fā)行的股票1666 67萬(wàn)股,發(fā)行價(jià)格
一般車(chē)險(xiǎn)一年多少錢(qián)?車(chē)險(xiǎn)費(fèi)用依據(jù)車(chē)輛型號(hào)、車(chē)輛價(jià)值、保險(xiǎn)險(xiǎn)種、保額、保險(xiǎn)公司等因素不同價(jià)格也不同。車(chē)主可以根據(jù)自己車(chē)輛情況進(jìn)行初步概算,計(jì)算公式如下:交強(qiáng)險(xiǎn)依據(jù)不同車(chē)型有不同的繳納標(biāo)準(zhǔn),6座以下車(chē)輛
余額寶屬于什么類(lèi)型的基金?用戶(hù)把資金轉(zhuǎn)入余額寶,實(shí)際上就是購(gòu)買(mǎi)了天弘基金發(fā)行的貨幣基金。市場(chǎng)上一共有一百多只貨幣基金。余額寶這只貨幣基金只是一百多只里的其中一只,目前的收益排名大概在35名左右貨幣基金
股票里面的pb是什么意思?股票里面的PB是市凈率的意思,股票市凈率=股票每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn)。由于股票的價(jià)格都是圍繞內(nèi)在價(jià)值所波動(dòng),而上市公司的內(nèi)在價(jià)值就需要根據(jù)每股凈資產(chǎn)所計(jì)算,因此市凈率能較好
中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)12月9日訊(記者張明江)12月以來(lái)市場(chǎng)接連上漲,部分基金尤其是金融地產(chǎn)、消費(fèi)等“順周期”行業(yè)主題基金漲幅明顯。但基金經(jīng)理提示,疫后復(fù)蘇方面的投資不宜過(guò)于冒進(jìn),尤其地產(chǎn)板塊投資還需關(guān)注景氣度。
《2021年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》發(fā)布 中國(guó)對(duì)外
金港高速公路連接柬埔寨首都金邊和該國(guó)最大深水海港西哈努克港,是中國(guó)路橋按建造—運(yùn)營(yíng)—移交模式投資的項(xiàng)目,采用中國(guó)設(shè)計(jì)及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),橫跨5個(gè)省份,全長(zhǎng)187 05公里,雙向四車(chē)道。金港高速公路通車(chē)后,從金邊到
總體保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì) 工業(yè)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)較強(qiáng)韌性
2022年1至10月,浙江省寧波市811家汽車(chē)制造業(yè)規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值2646 8億元,同比增長(zhǎng)14 2%。圖為11月19日,工人在領(lǐng)克汽車(chē)寧波梅山工廠的總裝車(chē)間作業(yè)。今年以來(lái),受疫情多發(fā)散發(fā)、市場(chǎng)需求不振等因素影響,國(guó)內(nèi)工業(yè)
14家券商獲首批個(gè)人養(yǎng)老金代銷(xiāo)展業(yè)資格 多家券商透露
11月18日晚間,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)名錄》,共37家機(jī)構(gòu)入圍,其中券商14家,銀行16家,獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)7家。14家券商包括華泰證券、中信證券、海通證券、國(guó)泰君安、申萬(wàn)宏源、中金財(cái)富和長(zhǎng)江證券
北京再擔(dān)保承保規(guī)模超6000億 覆蓋中小微企業(yè)超過(guò)16萬(wàn)
北京中小企業(yè)融資再擔(dān)保有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)北京再擔(dān)保)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,成立14年來(lái)已累計(jì)承保規(guī)模超過(guò)6000億元,覆蓋中小微企業(yè)(農(nóng)戶(hù))超過(guò)16萬(wàn)戶(hù)次,積極推動(dòng)北京市中小微企業(yè)融資規(guī)模不斷擴(kuò)大。北京再擔(dān)保2008年
“晴雨表”上線吸引增量資金入市 三大舉措激發(fā)交易活力
下周一首只指數(shù)登場(chǎng),開(kāi)啟指數(shù)化投資時(shí)代;12月1日起股票交易經(jīng)手費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)降50%,降低交易成本;做市交易業(yè)務(wù)啟動(dòng)征求意見(jiàn),將爭(zhēng)取盡快上線以提升市場(chǎng)活躍度……開(kāi)市剛滿(mǎn)一周年的北交所在昨天一口氣亮出三板斧
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