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投教小課堂：個人養(yǎng)老投資要組合投資分散風險

發(fā)布時間：2023-04-10 10:02:04 文章來源：壹財信

“我的養(yǎng)老我做主”，上篇我們講了“早、增、配、定”四字口訣里的“早”和“增”，提出養(yǎng)老投資要早做規(guī)劃和積累、充分發(fā)揮復利優(yōu)勢，以及適當增配權益類資產(chǎn)、提高收益抵御風險。現(xiàn)在我們就來講“配”和“定”。

(相關資料圖)

配：組合投資分散風險、降低波動，追求穩(wěn)健長期的收益

大家都知道，“雞蛋不能放在一個籃子里”，通過組合投資可以分散風險。下面這個圖中，大片的灰點代表市場上4000多只股票從2013年到2020年的收益率和波動率表現(xiàn)，淺藍色點代表468只股票基金在這期間的年化收益率和波動率，深藍色點則代表模擬構建的100只FOF基金組合的表現(xiàn)。從灰色到淺藍色，收益率和波動率的范圍收斂了很多；再從淺藍色到深藍色，進一步收斂集中到一小片。

由此可以看出，股票基金主要是股票的組合，因此相對于單只股票而言，股票基金通過組合投資分散風險，使收益率和波動率相對收斂，簡單地說，就是在一定程度上降低了收益非常低（或虧損非常大）、波動非常大的極值風險；而FOF主要投資基金，通過構建基金組合進行投資，相當于二次分散風險，可進一步平滑凈值波動。

數(shù)據(jù)來源：wind，易方達基金整理，數(shù)據(jù)區(qū)間：2013/01/01至2020/10/23?；疑c：股票，藍色點：股票基金（共468只），深藍色點：隨機選取20個基金，以等權方式構建的100個FOF組合，橙色點：對應股票基金的收益及風險的中位數(shù)。

總之，F(xiàn)OF投資于多只基金，可從投資者的投資目標或風險收益偏好出發(fā)，幫投資者進行資產(chǎn)配置，更好地匹配個人養(yǎng)老的長期穩(wěn)健投資需求；同時，F(xiàn)OF將不同類型、不同風格主題的基金進行搭配組合，可進一步分散投資風險，從而在一定程度上降低基金凈值波動、提升投資體驗。

需要提醒注意的是，F(xiàn)OF可以通過多只基金的組合配置分散風險，但這并不意味著FOF一定是低風險、低波動的產(chǎn)品。理論上，權益類資產(chǎn)比例越高的FOF，波動也會相對較大。大家在投資FOF之前，一定要認清FOF的權益資產(chǎn)比例，選擇與自己風險偏好相匹配的產(chǎn)品。

定：定投機制，平攤成本、平滑波動、長期積累

面對市場波動時，或許每個投資者都做過“低買高賣”的“股神”夢，但在投資實踐中想要精準擇時卻很難。而定投機制通過定期分批買入的投資策略應對市場波動，總結下來主要有以下三點優(yōu)勢：

定投的紀律性可以幫我們克服人性的貪婪和恐懼、減少情緒的干擾和追漲殺跌的風險；股市的短期波動難以預測，通過定投就不用糾結買入時機，而是在一個較長時間維度里分批分次買入，以平攤成本、平滑波動，相當于在縱向維度上平滑、分散了風險；盡管市場波動會帶來風險，但也正是“波動”給定投創(chuàng)造了獲利的機會：相比一次性投資，定投分次持續(xù)的投入，在市場比較低迷的時候，能以更低的價格獲取更多的份額，無形中攤薄了成本，當市場回升以后，自然能賺取更多收益。

定投是有固定金額、固定時間和固定投資標的的，而個人養(yǎng)老金賬戶每年繳費上限12000元，天然具備“定期”“定額”特點，非常適合設置定投，利用點滴積累，細水長流儲備養(yǎng)老。

總結一下：

早：早投資早積累，充分發(fā)揮復利優(yōu)勢。個人養(yǎng)老金賬戶來做養(yǎng)老理財儲備，是以定期繳費的形式逐漸積累，越早開始，越能充分發(fā)揮復利的優(yōu)勢。增：適當增配權益類資產(chǎn)，力爭提高收益抵御風險。養(yǎng)老投資是一件長期的事，在長周期下會面臨一些不易被覺察感知的“慢風險”，比如通脹風險、長壽風險，需要我們根據(jù)自身實際情況適當增配權益類資產(chǎn)，力爭提高投資收益來抵御慢風險。配：組合投資分散風險、降低波動，追求穩(wěn)健長期的收益。權益資產(chǎn)占比較高時，會面臨較大的波動。我們需要結合自身風險承受力理性看待波動、合理應對波動?；鹬械幕穑‵OF）有助于進一步分散組合風險，控制組合的凈值波動。定：定投機制，能平攤成本、平滑波動，相當于沿時間軸縱向地分散風險。“漲時賺收益、跌時賺份額”，有助于緩解焦慮、堅定信心。

數(shù)據(jù)及圖表來源：易方達投資者教育基地

聲明：本資料僅用于投資者教育，不構成任何投資建議。我們力求本材料信息準確可靠，但對這些信息的準確性、完整性或及時性不作保證，亦不對因使用該等信息而引發(fā)的損失承擔任何責任，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據(jù)該等信息做出決策?；甬a(chǎn)品“養(yǎng)老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損。基金有風險，投資需謹慎。定期定額投資是引導投資者進行長期投資，平均投資成本的一種投資方式，投資者應充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別，定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

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